Czym się różni EBIT i EBITDA

W świecie finansów i rachunkowości spotykamy się z wieloma wskaźnikami, które pomagają ocenić kondycję finansową przedsiębiorstwa. Dwa z najczęściej używanych to EBIT i EBITDA. Mimo że brzmią podobnie, mają różne znaczenia i zastosowania. W tym artykule wyjaśnimy, jakie są między nimi różnice oraz dlaczego są one tak ważne w analizie finansowej.

Definicje

EBIT (ang. Earnings Before Interest and Taxes) to zysk operacyjny przed odsetkami i podatkami. Oznacza to, że EBIT pokazuje, ile przedsiębiorstwo zarobiło na swojej działalności operacyjnej, zanim uwzględnione zostaną koszty finansowe (odsetki) oraz obciążeniami podatkowymi. Jest to miara, która pozwala ocenić efektywność podstawowej działalności firmy.

EBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i deprecjacją. EBITDA koryguje EBIT o koszty amortyzacji i deprecjacji, dzięki czemu pokazuje zysk przedsiębiorstwa bez wpływu kosztów niepieniężnych związanych z użytkowaniem aktywów trwałych.

Amortyzacja i deprecjacja:

• EBIT uwzględnia koszty amortyzacji i deprecjacji jako część kosztów operacyjnych.
• EBITDA pomija te koszty, dając obraz zysku operacyjnego bez wpływu kosztów niepieniężnych.

Wpływ na analizę finansową:

• EBIT lepiej odzwierciedla rzeczywiste koszty prowadzenia działalności, w tym zużycie aktywów.
• EBITDA skupia się na przepływach pieniężnych i jest użyteczny przy ocenie zdolności firmy do generowania gotówki.

EBIT i EBITDA są wskaźnikami dla inwestorów i analityków finansowych. Pozwalają na:

• Porównanie efektywności operacyjnej różnych przedsiębiorstw.
• Ocenę zdolności firmy do obsługi zadłużenia.
• Analizę potencjału generowania gotówki.
  

Przykłady zastosowania

• Inwestorzy mogą używać obydwu wskaźników do wyceny spółek, zwłaszcza w branżach kapitałochłonnych.
• Analitycy mogą oceniać, jak zmiany w kosztach amortyzacji wpływają na zyski firmy.

Kiedy używać której miary?

• Użyj EBIT, jeśli chcesz uwzględnić pełne koszty operacyjne, w tym amortyzację.
• Wybierz EBITDA, jeśli skupiasz się na przepływach pieniężnych i chcesz wyeliminować wpływ kosztów niepieniężnych.

Podsumowanie

Zrozumienie różnic między EBIT i EBITDA jest kluczowe dla właściwej interpretacji wyników finansowych przedsiębiorstwa. EBIT uwzględnia wszystkie koszty operacyjne, podczas gdy EBITDA pomija amortyzację i deprecjację, skupiając się na generowanych przepływach pieniężnych. Właściwe zastosowanie tych wskaźników pozwala na dokładniejszą analizę finansową i lepsze decyzje inwestycyjne.

Należy mieć na uwadze, że bazując na publicznych danych KRS nie zawsze jest możliwość policzenia takich wskaźników. Przykładowo dla sprawozdania mikro nie występuje oddzielna pozycja odsetek, co uniemożliwia prawidłowe policzenie takiej miary. W przypadku procesu due diligence, dysponując wewnętrznymi danymi przedsiębiorstwa, policzenie takiej miary jest jednak możliwe.